La plateforme juridique pour gérer votre capital et vos talents.

Guides Startups Mai 29, 2020 6 min read

Le guide pour réussir une levée de fonds

Screenshot 2020 01 28 At 11.10.43
Felix Letellier-Merida

Le financement d’une entreprise est une question incontournable pour tout entrepreneur. Mais comment s’y prendre ? Que devez-vous préparer pour convaincre des investisseurs ? Quelles sont les étapes clés ?

Pas d’inquiétude, vous trouverez dans cet article tous les éléments de réponse pour financer votre projet sur SeedLegals.

 

Comment financer une startup ?

Il existe de multiple modes de financement pour votre projet, notamment : 

  • l’apport personnel, autrement dit un apport de vos économies en fonds propres ;
  • les financements de vos proches (Friends & Family) qui investissent pour vous au moins autant que pour le projet ;
  • les subventions, prêts d’honneur, bourse etc. ;
  • un prêt bancaire auprès d’un établissement de crédit – méthode traditionnelle pour laquelle il est souvent demandé des garanties et difficilement accessible au début de l’aventure ; ou 
  • l’entrée de nouveaux investisseurs dans le capital de la société, la méthode privilégiée des startups.

Ces modes de financement ne sont pas exclusifs les uns des autres, au contraire !

Qu’est-ce qu’une levée de fonds ?

Une fois passé les étapes d’idéation et de prototype sur fonds propres ou ceux de vos proches, la levée de fonds est le mode de financement que la plupart des startups adoptent. Elle consiste à faire une augmentation de capital pour créer de nouvelles actions, qui sont souscrites par les nouveaux investisseurs individuels et/ou fonds d’investissement.

 

Comment préparer une levée de fonds ?

Ces phases de préparation sont essentielles au succès de votre levée de fonds car elles vous procurent la maturité et la confiance nécessaires pour aborder sereinement les échanges avec les investisseurs.

 

    1. Créer la table de capitalisation de votre société (cap table). Celle-ci résume les actions émises à date et le prix d’émission, le cas échéant en plusieurs tours (entrée de co-fondateurs au capital, investissement Friends & Family). SeedLegals vous permet de constituer une cap table digital et dynamique, en reconstituant les tours historiques, qui sera ensuite partagée entre les associés et mise à jour dynamiquement au gré des évènements ultérieurs : levées de fonds, attribution et exercice de stock-options, levée de dette convertible etc.
    2. Formaliser les relations entre la société et les co-fondateurs. Ces contrats décrivent le rôle de chacun, les conditions salariales, la pleine possession par la société de tous les droits de propriété intellectuelle, et prévoient un scénario accepté par tous en cas de désistement de l’un des fondateurs. SeedLegals vous permet de générer très simplement ces contrats et de les signer en ligne.
    3. Préparer le “pitch deck”, c’est-à-dire une présentation de 10-20 slides pour convaincre vos investisseurs potentiels : la qualité de ce document constitue un atout essentiel pour décrocher un premier rendez-vous ! Le pitch deck sera notamment jugé sur 3 critères essentiels: la valeur de l’équipe, le marché adressable, la capacité d’exécution. Il est complété par le business plan qui décrit le business model prévu, donc la profitabilité à terme et le besoin de financement pour y parvenir
    4. Prendre trois décisions principales :
      • Combien d’argent dois-je lever ?
      • Quel pourcentage de la société vais-je céder ?
      • Quelle valorisation adopter pour ma société ?

      Ces trois questions sont liées, et vous retrouverez toutes les réponses dans cet article sur comment valoriser votre startup. La valorisation est intrinsèquement liée au montant de capitaux dont vous avez besoins et à la part de capital que vous être prêt à céder.

    5. Modéliser la future levée de fonds et se préparer à la négociation. SeedLegals vous permet de dérouler tout le workflow futur du tour, et vous interroger sur chaque paramètre de la négociation à venir. Grâce à une interface intuitive et à l’accès illimité, en temps réel, à notre équipe support, vous vous habituez aux concepts clés de la négociation et préparez votre argumentaire. La plateforme génère immédiatement une term sheet, mise à jour dynamiquement au fur et à mesure des itérations, pour modéliser le deal qui sera proposé aux futurs investisseurs.

    Seed Round Screenshot

    Les étapes essentielles d’une levée de fonds

    La sélection des investisseurs

    Une fois vos pitch deck et business plan finalisés, la question du type d’investisseurs se pose: fonds de capital risque (fonds VC) et/ou business angels. Au-delà du financement, les investisseurs peuvent vous apporter un accès à un réseau de partenaires et de contacts pour créer des synergies avec votre activité et vous accompagner dans l’opérationnel.

    Les investisseurs idéaux vous apporter ces deux éléments, et désignés sous le terme de smart money. Évidemment, la combinaison de plusieurs investisseurs apportant chacun une expérience et des réseaux complémentaires constitue une solution idéale pour le développement de votre startup.

    Chaque investisseur a des critères précis de maturité des sociétés investies (concept, product/market fit, revenue generation, traction…) et il est important de bien identifier les investisseurs qui correspondent au profil de votre société à l’instant T. 

    Le pitch

    Les premières impressions sont les plus importantes, surtout pour une première levée. Convaincre des fonds de capital risque ou des Business Angels repose sur la conviction du fondateur et la qualité de la présentation du projet. 

    Le fondateur, le pitch deck et le business plan : c’est à travers ces éléments que les investisseurs se feront une conviction intime sur votre projet et décideront d’investir ou non. Il faut donc minutieusement vous préparer pour présenter de manière concise (environ 5 minutes) les éléments clés du projet et de son positionnement.

    L’attitude du fondateur est un facteur clé de succès : conviction, franchise, écoute, ambition, dialogue. Les investisseurs s’apprêtent à accompagner les fondateurs pour de nombreuses années, afin d’aider la société à se développer et conquérir son marché, avec un risque important de perdre leur mise. Il est donc essentiel que le courant passe avec l’équipe, pour que les investisseurs se sentent prêts à l’accompagner dans la durée, dans les hauts et les bas inévitables de chaque aventure entrepreneuriale. Ne jouez pas un rôle, montrez votre personnalité réelle, soyez vous-même. La recherche d’investisseurs est une rencontre humaine avant tout.  

    Les négociations avec vos investisseurs potentiels

    Les négociations s’articulent autour d’une term sheet ou lettre d’intention. Ce document établit les principales conditions d’investissements et définit les règles de la relation future avec vos investisseurs. 

    Il est fréquent que votre investisseur lead partage la première term sheet. Mais chez SeedLegals nous pensons que l’avantage est à celui qui fait le premier pas. Plus important, le fondateur doit s’approprier ce document et en comprendre tous les concepts, car si la term sheet n’est pas contraignante elle n’en définit pas moins le cadre futur de la relation avec une portée majeure. 

    C’est là que l’outil de génération de term sheet sur notre plateforme prend tout son sens. Il permet de générer ou reprendre, de manière intuitive et pédagogique, une lettre d’intention en présentant l’accord sous la forme d’un petit nombre de paramètres clés : les key deal terms. Ce sont ces paramètres qui constituent la substance de l’accord et autour desquels se cristallise la négociation. La plateforme permet aux entrepreneurs et investisseurs de faire des itérations sur le projet d’accord puis de signer la term sheet en ligne : les données issues de milliers de levées de fonds sur SeedLegals démontrent que cela accélère de 4 à 10 fois la conclusion d’un accord, tout en apportant une transparence maximale !

     

    Key Deal Terms Screenshot

     

    Rédiger la documentation juridique

    Dès que les conditions principales de l’investissement sont actées par la signature de la term sheet, vous devez rédiger et faire signer une liste exhaustive de documents juridiques qui constituent le closing, ou conclusion juridique de l’accord. Ces documents comprennent notamment un nouveau pacte d’associés et des statuts. 

    Maîtriser les notions et les étapes d’un workflow d’investissement n’est pas une simple affaire et en tant qu’entrepreneur votre expertise et votre priorité restent le développement de votre entreprise. C’est justement pour cela que SeedLegals va vous guider, sans douleur, pour effectuer une à une chaque étape. SeedLegals, créé par des entrepreneurs pour des entrepreneurs, vous propose un workflow électronique qui donne une visibilité complète et didactique du closing, étape par étape. Grâce à vos réponses à de simples questions et toujours avec le soutien de notre équipe support, la plateforme génère tous les documents dont vous aurez besoin :

     

    • Protocole d’investissement – la synthèse du deal
    • Lettre de révélation – les garanties apportées par les fondateurs sur la société
    • Décisions unanimes des associés – l’accord des actionnaires actuels 
    • Bulletins de souscription – l’entrée au capital des nouveaux investisseurs
    • Pacte d’associés – les règles qui régissent les relations entre actionnaires
    • Statuts – les principes légaux qui structurent la société
    • Formulaire CERFA – l’enregistrement de la levée de fonds

     

    L’ensemble de la documentation juridique est ainsi produite automatiquement, exactement paramétrée selon les termes de l’accord avec vos investisseurs, et la cap table est mise à jour et partagée dynamiquement entre tous les actionnaires.

    La plateforme vous permet même d’établir un plan de BSPCE pour vos futurs salariés et de leur attribuer des options à l’issue de la levée de fonds.

    Nos équipes sont à votre disposition pour vous accompagner dans chacune de ces étapes. Démarrez gratuitement aujourd’hui !

Votre aventure commence avec nous
.

  • Beulah
  • Brolly
  • Oddbox Transparent
  • Index Ventures
  • Seedcamp
  • Qured