{"id":7973,"date":"2024-05-16T10:30:13","date_gmt":"2024-05-16T09:30:13","guid":{"rendered":"http:\/\/localhost:10013\/?p=7973"},"modified":"2024-05-16T10:30:13","modified_gmt":"2024-05-16T11:30:13","slug":"dilution-startup-capital","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/seedlegals.com\/fr\/resources\/dilution-startup-capital\/","title":{"rendered":"La dilution du capital, c\u2019est quoi ?"},"content":{"rendered":"

Quand une <\/span>startup<\/span> augmente son capital, les investisseurs et fondateurs parlent souvent de valorisation et de dilution. Mais qu’est-ce que la dilution ?\u00a0<\/span><\/p>\n

En th\u00e9orie, le principe est simple : lorsque vous levez fonds, les associ\u00e9s initiaux sont dilu\u00e9s. Cette dilution est proportionnelle au montant du capital lev\u00e9, et inversement proportionnelle \u00e0 la valorisation de la soci\u00e9t\u00e9 que vous atteignez.<\/p>\n

Toujours flou ? Effectivement, en pratique cela peut s’av\u00e9rer abstrait et difficile \u00e0 comprendre. C’est la raison pour laquelle nous vous proposons une plateforme qui facilite tous ces aspects<\/span>. Nous vous expliquons toute l’importance de la dilution dans cet article.\u00a0\u00a0<\/span><\/p>\n

Alors, c\u2019est quoi la dilution ?\u00a0<\/span><\/h3>\n

La dilution est la r\u00e9sultante de l’entr\u00e9e de nouveaux investisseurs au capital de la soci\u00e9t\u00e9. La lev\u00e9e de fonds est une augmentation de capital de la soci\u00e9t\u00e9 par l’\u00e9mission d’actions nouvelles. Ces actions nouvelles sont alors achet\u00e9es \u00e0 un prix, techniquement “souscrites”, par les nouveaux investisseurs.<\/span><\/p>\n

Par cons\u00e9quent, les associ\u00e9s qui d\u00e9tenaient des actions dans le capital de la soci\u00e9t\u00e9 avant la lev\u00e9e de fonds voient leur pourcentage du capital d\u00e9tenu diminu\u00e9. C’est logique, le capital ayant \u00e9t\u00e9 augment\u00e9 avec les nouvelles actions \u00e9mises, ils d\u00e9tiennent maintenant une part plus r\u00e9duite de la soci\u00e9t\u00e9. C’est ce qu\u2019on entend par \u201cdilution\u201d.<\/span><\/p>\n

D’ailleurs, \u00e0 propos du prix, il est bon de savoir que celui-ci est d\u00e9compos\u00e9 en deux parties :<\/p>\n

    \n
  1. La valeur nominale des actions<\/span> : c’est le prix de chaque action fix\u00e9 lors de la cr\u00e9ation de la soci\u00e9t\u00e9. Il est recommand\u00e9 d’avoir la valeur la plus faible possible, 0,01\u20ac par exemple, pour g\u00e9rer au mieux votre capital. Voici un article pour en savoir plus.<\/li>\n
  2. La prime d’\u00e9mission<\/span> : il s’agit de la diff\u00e9rence entre le prix par action et la valeur nominale des actions.<\/li>\n<\/ol>\n

    C’est pourquoi, lorsque vous levez des fonds, vous observez dans vos statuts que votre capital social est augment\u00e9 uniquement de la valeur nominale et non du prix de l’action (prime d’\u00e9mission + valeur nominale) !<\/p>\n

    Qu\u2019en est-il lors d\u2019une lev\u00e9e de fond ?\u00a0<\/b><\/h4>\n

    La soci\u00e9t\u00e9 SpaceZ a un capital social de 100 euros avec une <\/span>valeur nominale des actions est de 0,01\u20ac par action. Le capital social est donc compos\u00e9 de 100.000 actions (100\/0,01). Celui-ci est d\u00e9tenu par deux fondateurs associ\u00e9s \u00e0 50\/50, soit 50.000 actions chacun.<\/span><\/p>\n

    La soci\u00e9t\u00e9 SpaceZ fonctionne bien et s’appr\u00eate \u00e0 lancer un premier prototype. N\u00e9anmoins, elle a besoin de financement pour finaliser les premiers tests. Apr\u00e8s un rapide “roadshow”, les fondateurs ont convaincu 2 business angels pour faire une lev\u00e9e avec un processus compl\u00e8tement digitalis\u00e9 sur SeedLegals. Rapide et efficace !\u00a0 <\/span><\/p>\n

    La lev\u00e9e de fonds se fait par augmentation de capital de 500k\u20ac contre 20% de son capital, soit une <\/span>valorisation pre-monnaie de la soci\u00e9t\u00e9 de 2,5M\u20ac (500k\u20ac \/ 0,2). A noter que la valorisation post-monnaie sera donc de 3M\u20ac car il s’agit de la valorisation pre-monnaie (2,5M\u20ac) + le montant investi (500k\u20ac).<\/p>\n

    Les nouveaux investisseurs vont donc acheter (souscrire) 25.000 actions nouvelles \u00e9mises par la soci\u00e9t\u00e9.<\/p>\n

    Pourquoi pas 20.000 diriez-vous ? Car il s’agit d’actions nouvelles ! La formule est donc la suivante : 100.000 * 0,2 \/ (1 – 0,2) = 25.000.<\/p>\n

    Mais \u00e0 quel prix ? Facile, le prix sera de 25\u20ac.<\/p>\n

    Pourquoi ? Parce que le capital initial est compos\u00e9 de 100.000 actions et la valorisation convenue lors de l’investissement est de 2,5M\u20ac, ce qui nous donne : 2,5M\u20ac \/ 100.000 actions = 25\u20ac par action.<\/p>\n

    Pour rappel, si le prix est de 25\u20ac cela nous donne quelle valeur nominale ?<\/p>\n

    Facile l\u00e0 aussi, elle ne bouge pas et reste \u00e0 0,01\u20ac mais la prime d’\u00e9mission elle, est de 25\u20ac – 0,01\u20ac = 24,99\u20ac. Cela int\u00e9resse surtout les juristes et les comptables.<\/p>\n

    Revenons \u00e0 la dilution. Quelle est-elle dans notre exemple ? <\/span><\/p>\n

    Si les investisseurs financent \u00e0 part \u00e9gale la soci\u00e9t\u00e9 \u00e0 hauteur de 500k\u20ac pour 20%, l<\/span>e capital de SpaceZ sera alors r\u00e9partie de la mani\u00e8re suivante :<\/p>\n