{"id":29193,"date":"2022-07-29T14:48:43","date_gmt":"2022-07-29T13:48:43","guid":{"rendered":"https:\/\/seedlegals.com\/?p=29193"},"modified":"2022-07-29T14:48:43","modified_gmt":"2022-07-29T13:48:43","slug":"bsa-air-obligations-convertibles","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/seedlegals.com\/fr\/resources\/bsa-air-obligations-convertibles\/","title":{"rendered":"BSA Air vs Obligations Convertibles : quel outil choisir pour votre lev\u00e9e de fonds ?"},"content":{"rendered":"","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Vous souhaitez lever des fonds rapidement et vous vous interrogez sur le m\u00e9canisme de financement qui sera le plus adapt\u00e9 pour votre lev\u00e9e ?  BSA Air ou obligations convertibles ? Dans cet article on d\u00e9crypte ces termes juridiques et on vous explique leur fonctionnement afin de vous aider \u00e0 op\u00e9rer le meilleur choix.<\/p>\n","protected":false},"author":79,"featured_media":407656,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[133,134],"tags":[],"event_tags":[],"class_list":["post-29193","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-levee-de-fonds","category-bsa-air"],"acf":{"blog_layout":"v2","show_author_card":false,"revision_date":"","hero_image":407656,"has_sources":false,"related_posts":[{"post":{"ID":24120,"post_author":"79","post_date":"2022-04-07 09:25:32","post_date_gmt":"2022-04-07 08:25:32","post_content":"","post_title":"Le BSA Air ou le financement privil\u00e9gi\u00e9 des startups en phase d\u2019amor\u00e7age","post_excerpt":"De plus en plus de startups renoncent \u00e0 la strat\u00e9gie traditionnelle de financement qui consiste \u00e0 lever beaucoup d\u2019argent d\u2019un coup (\u201cgo-big-or-go-bust\u201d) pour privil\u00e9gier une approche agile de lev\u00e9es de fonds plus petites mais plus fr\u00e9quentes, au gr\u00e9 des opportunit\u00e9s d\u2019investissement et des besoins en capital.","post_status":"publish","comment_status":"open","ping_status":"open","post_password":"","post_name":"bsa-air-financement-startups-phase-damorcage","to_ping":"","pinged":"","post_modified":"2022-04-07 09:25:32","post_modified_gmt":"2022-04-07 09:25:32","post_content_filtered":"","post_parent":0,"guid":"https:\/\/seedlegals.com\/?p=24120","menu_order":148,"post_type":"post","post_mime_type":"","comment_count":"0","filter":"raw"}},{"post":{"ID":7696,"post_author":"32","post_date":"2021-01-08 15:36:23","post_date_gmt":"2021-01-08 15:36:23","post_content":"<iframe src=\"https:\/\/seedlegals-calculator.vercel.app?lang=fr\" width=\"100%\" frameborder=\"0\"><\/iframe>\r\n\r\n<script>window.onmessage = (e) => {\r\n\tconsole.log(e.data.frameHeight);\r\n      if (e.data.hasOwnProperty(\"frameHeight\")) {\r\n        document.querySelector(\"iframe\").style.height = `${e.data.frameHeight+50}px`;\r\n      }\r\n};<\/script>\r\n\r\n&nbsp;\r\n\r\nLe BSA Air (Bon de Souscription d\u2019Actions par Accord d\u2019Investissement Rapide) est un m\u00e9canisme de financement flexible et rapide inspir\u00e9 du mod\u00e8le d\u2019investissement SAFE (\u201cSimple Agreement for Future Equity\u201d) mis en \u0153uvre aux Etats-Unis par le c\u00e9l\u00e8bre acc\u00e9l\u00e9rateur Y Combinator.\r\n\r\nExtr\u00eamement populaire aupr\u00e8s des startups en phase d'amor\u00e7age, le BSA Air est un simple contrat ressemblant \u00e0 une souscription \u00e0 l\u2019avance de futures actions, selon un process tr\u00e8s simplifi\u00e9. Il s\u2019agit d\u2019un contrat sous seing priv\u00e9 qui permet \u00e0 la startup de recevoir imm\u00e9diatement le financement, en r\u00e9servant le droit \u00e0 l'investisseur de convertir ult\u00e9rieurement cet investissement en actions lors d\u2019\u00e9v\u00e9nements d\u00e9clencheurs.\r\n<h5><span style=\"font-size: 14pt;\">Besoin d'aide sur votre prochaine lev\u00e9e de fonds ? Nos \u00e9quipes sont \u00e0 votre disposition pour vous accompagner dans chacune de ces \u00e9tapes. <strong><a href=\"https:\/\/seedlegals.com\/fr\/financement-startup\/seedfast-bsa-air\/\">D\u00e9marrez gratuitement aujourd\u2019hui !<\/a><\/strong><\/span><\/h5>","post_title":"Simuler votre lev\u00e9e de fonds BSA Air","post_excerpt":"Vous songez \u00e0 financer votre projet gr\u00e2ce \u00e0 des BSA Air mais vous n'\u00eates pas s\u00fbr de l'impact sur la dilution de votre capital ? En quelques clics, mod\u00e9lisez une lev\u00e9e via BSA Air et comprenez son effet sur votre capital lors de sa conversion.","post_status":"publish","comment_status":"open","ping_status":"open","post_password":"","post_name":"simulateur-bsa-air","to_ping":"","pinged":"","post_modified":"2021-01-08 15:36:23","post_modified_gmt":"2021-01-08 15:36:23","post_content_filtered":"","post_parent":0,"guid":"http:\/\/localhost:10013\/?p=7696","menu_order":190,"post_type":"post","post_mime_type":"","comment_count":"0","filter":"raw"}},{"post":{"ID":7571,"post_author":"51","post_date":"2020-12-14 11:02:35","post_date_gmt":"2020-12-14 11:02:35","post_content":"<span style=\"font-weight: 400;\">Les BSA Advisor (Bon de Souscription d\u2019Actions) sont l\u2019outil privil\u00e9gi\u00e9 par les startups pour partager le capital avec leurs consultants externes, appel\u00e9s en pratique \u201cadvisor\u201d. Ils conf\u00e8rent \u00e0 leur b\u00e9n\u00e9ficiaire le droit de souscrire (acheter) des actions, \u00e0 une date et un prix d\u00e9termin\u00e9 (prix d\u2019exercice) \u00e0 l\u2019avance. Ce prix ne bougera pas.\u00a0<\/span>\r\n\r\n<span style=\"font-weight: 400;\">Les BSA Advisor permettent \u00e0 vos <\/span><i><span style=\"font-weight: 400;\">advisors <\/span><\/i><span style=\"font-weight: 400;\">de potentiellement r\u00e9aliser une plus-value en cas d\u2019augmentation de la valeur du titre entre la date d\u2019attribution des BSA et la date d\u2019exercice. Pour en savoir plus sur le m\u00e9canisme des BSA Advisor, consultez notre article <\/span><a href=\"https:\/\/seedlegals.com\/fr\/resources\/les-bsa-advisor-comment-ca-marche\/\"><span style=\"font-weight: 400;\">BSA Advisor, comment \u00e7a marche ?.<\/span><\/a>\r\n\r\n<span style=\"font-weight: 400;\">Mais qu\u2019en est-il de la fiscalit\u00e9 ? En effet, contrairement aux outils utilis\u00e9s pour int\u00e9resser les salari\u00e9s au capital, les BSA b\u00e9n\u00e9ficient d\u2019une plus grande flexibilit\u00e9 mais peuvent s\u2019av\u00e9rer risqu\u00e9s s\u2019ils ne sont pas utilis\u00e9s avec soin.<\/span>\r\n\r\n<span style=\"font-weight: 400;\">Nous vous expliquons pourquoi.<\/span>\r\n<h4><b>BSA Advisor, \u00e0 quel prix ?\u00a0<\/b><\/h4>\r\n<span style=\"font-weight: 400;\">Pour b\u00e9n\u00e9ficier des BSA Advisor, vos advisors doivent acheter leur BSA et donc payer un prix \u00e0 l\u2019attribution des BSA.<\/span>\r\n\r\n<span style=\"font-weight: 400;\">Ce prix \u00e0 payer \u00e0 l\u2019attribution est en pratique entre 10% et 20% du prix d\u2019exercice. C'est-\u00e0-dire 10% \u00e0 20% du sous-jacent, la valeur de l\u2019action.\u00a0<\/span>\r\n\r\n<span style=\"font-weight: 400;\">Ce pourcentage repr\u00e9sente la participation au risque que doivent prendre vos <\/span><i><span style=\"font-weight: 400;\">advisors <\/span><\/i><span style=\"font-weight: 400;\">pour \u00e9viter<\/span><span style=\"font-weight: 400;\"> tout abus et requalification du gain par l\u2019administration fiscale et l\u2019URSSAF. A la diff\u00e9rence des outils d\u2019actionnariat salari\u00e9, les <\/span><i><span style=\"font-weight: 400;\">advisors <\/span><\/i><span style=\"font-weight: 400;\">sont externes \u00e0 la soci\u00e9t\u00e9 et ils doivent donc prendre un risque financier.<\/span>\r\n\r\n<span style=\"font-weight: 400;\">Le prix d\u2019exercice est le prix pour convertir les BSA en actions. Il convient d\u2019indiquer que ce prix n\u2019inclut pas le prix d\u2019attribution.\u00a0<\/span>\r\n<h4><b>Comment \u00e7a se passe pour les imp\u00f4ts ?<\/b><\/h4>\r\n<a href=\"https:\/\/seedlegals.com\/fr\/resources\/guide-complet-sur-les-bspce\/\"><span style=\"font-weight: 400;\">Contrairement au BSPCE pour les salaries<\/span><\/a><span style=\"font-weight: 400;\">, les BSA Advisor ne sont pas soumis \u00e0 un r\u00e9gime fiscal sp\u00e9cifique. En l\u2019\u00e9tat actuel de la l\u00e9gislation (attention cela change souvent !), il convient de distinguer entre les BSA Advisor exerc\u00e9s :<\/span>\r\n\r\n<span style=\"font-weight: 400;\">-<\/span> <span style=\"font-weight: 400;\">Avant le 1er janvier 2018 : la plus-value r\u00e9alis\u00e9e est en principe soumise \u00e0 la flat tax \u00e0 30% (12,8% imp\u00f4ts et 17,2% pr\u00e9l\u00e8vements sociaux), et sur option soumise au bar\u00e8me progressif de l\u2019imp\u00f4t sur le revenu (entre 0 et 45%) auquel s'ajoute les pr\u00e9l\u00e8vements sociaux 17,2%. Dans ce dernier cas seulement, vos consultants externes pourront b\u00e9n\u00e9ficier d\u2019un abattement de l\u2019imp\u00f4t sur le revenu pour la p\u00e9riode de d\u00e9tention :<\/span>\r\n<ul>\r\n \t<li><span style=\"font-weight: 400;\">50% pour les BSA d\u00e9tenus pour une p\u00e9riode entre 2 et 8 ans ;\u00a0\u00a0\u00a0<\/span><\/li>\r\n \t<li><span style=\"font-weight: 400;\">65% pour les BSA d\u00e9tenus pour une p\u00e9riode d\u2019au moins 8 ans.\u00a0<\/span><\/li>\r\n<\/ul>\r\n<span style=\"font-weight: 400;\">-<\/span> <span style=\"font-weight: 400;\">Apr\u00e8s le 1er janvier 2018 et en l\u2019\u00e9tat actuel de la l\u00e9gislation, l<\/span><span style=\"font-weight: 400;\">a flat tax (30%) s'applique sans <\/span><span style=\"font-weight: 400;\">abattement ;\u00a0<\/span>\r\n\r\n<span style=\"font-weight: 400;\">SeedLegals vous permet de s\u00e9lectionner les param\u00e8tres qui vous conviennent pour <\/span><span style=\"font-weight: 400;\">mettre en place votre plan de BSA Advisor en quelques clics seulement. <\/span><span style=\"font-weight: 400;\">Vous pouvez g\u00e9n\u00e9rer, partagez et signer toute la documentation correspondante en ligne. <\/span><a href=\"https:\/\/app.seedlegals.com\/login\"><span style=\"font-weight: 400;\">D\u00e9marrez gratuitement aujourd'hui ! <\/span><\/a>","post_title":"Quelle fiscalit\u00e9 pour les BSA Advisor ?","post_excerpt":"Les BSA Advisor (Bon de Souscription d\u2019Actions) sont l\u2019outil privil\u00e9gi\u00e9 par les startups pour partager le capital avec leurs consultants externes, appel\u00e9s en pratique \u201cadvisor\u201d. Ils conf\u00e8rent \u00e0 leur b\u00e9n\u00e9ficiaire le droit de souscrire (acheter) des actions, \u00e0 une date et un prix d\u00e9te","post_status":"publish","comment_status":"open","ping_status":"open","post_password":"","post_name":"startups-bsa-advisor-fiscalite-impots","to_ping":"","pinged":"","post_modified":"2020-12-14 11:02:35","post_modified_gmt":"2020-12-14 12:02:35","post_content_filtered":"","post_parent":0,"guid":"http:\/\/localhost:10013\/?p=7571","menu_order":198,"post_type":"post","post_mime_type":"","comment_count":"0","filter":"raw"}}],"post_content":[{"acf_fc_layout":"text","text":"<p>Vous pr\u00e9parez une lev\u00e9e de fonds rapide aupr\u00e8s de business angels et vous vous demandez quel m\u00e9canisme de financement choisir pour votre <strong>startup<\/strong> ? Le <strong>BSA Air<\/strong> et les <strong>obligations convertibles<\/strong> figurent parmi les options les plus populaires, mais comment savoir lequel est le plus adapt\u00e9 \u00e0 votre situation ?<\/p>\n<p>Dans cet article, nous d\u00e9cryptons ces outils financiers, leurs avantages et leurs diff\u00e9rences. Vous comprendrez tout ce qu\u2019il faut savoir sur ces m\u00e9canismes juridiques afin de faire le choix le plus strat\u00e9gique pour votre lev\u00e9e de fonds.<\/p>\n<p>\ud83d\udc49 <strong>Lisez la suite pour ma\u00eetriser ces outils et acc\u00e9l\u00e9rer votre financement avec succ\u00e8s.<\/strong><\/p>\n<h2><b>Qu\u2019est-ce qu\u2019un bon de souscription d\u2019actions \u201cAir\u201d (BSA Air) ?\u00a0<\/b><\/h2>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Le <a href=\"https:\/\/seedlegals.com\/fr\/resources\/bsa-air-guides-startups\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">BSA Air<\/a> est un bon de souscription d\u2019actions auquel est attach\u00e9 un accord d\u2019investissement rapide (AIR) d\u00e9crivant les termes et conditions du financement.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Ce m\u00e9canisme permet \u00e0 la soci\u00e9t\u00e9 de recevoir imm\u00e9diatement les fonds, en r\u00e9servant \u00e0 votre investisseur le droit de convertir ult\u00e9rieurement son investissement en actions, notamment \u00e0 l\u2019occasion d\u2019\u00e9v\u00e9nements d\u00e9clencheurs futurs d\u00e9crits dans un accord.\u00a0<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Le BSA Air r\u00e9compense la prise de risque de l\u2019investisseur en lui faisant b\u00e9n\u00e9ficier d\u2019une <\/span><b>d\u00e9cote<\/b><span style=\"font-weight: 400;\"> (ult\u00e9rieurement lors d\u2019un tour de financement traditionnel qui fixe la valorisation de la soci\u00e9t\u00e9) lors de la conversion de ses actions par rapport au prix par action propos\u00e9 aux nouveaux investisseurs entrant.<\/span><\/p>\n"},{"acf_fc_layout":"content_highlight","highlight_type":"link","background_colour":"blue","show_icon":true,"content":"<b><a href=\"https:\/\/seedlegals.com\/fr\/resources\/bsa-air-guides-startups\/\" target=\"_blank\">BSA Air : D\u00e9finition et guide complet sur ce m\u00e9canisme de financement alternatif<\/b><\/a>","link":""},{"acf_fc_layout":"text","text":"<p>&nbsp;<\/p>\n<h2><b>Comment organiser juridiquement sa lev\u00e9e de fonds en BSA Air ?\u00a0<\/b><\/h2>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Tout d\u2019abord, il faut noter que le BSA Air ne peut \u00eatre utilis\u00e9 que par des soci\u00e9t\u00e9s par actions, \u00e0 savoir, des soci\u00e9t\u00e9s anonymes (SA) ou soci\u00e9t\u00e9s par actions simplifi\u00e9es (SAS). Si vous avez adopt\u00e9 une autre forme juridique (SARL, EURL), ce choix n\u2019est pas irr\u00e9versible et vous avez toujours la possibilit\u00e9 de transformer votre soci\u00e9t\u00e9 en soci\u00e9t\u00e9 par actions.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Mettre en place une lev\u00e9e de fonds sous la forme d\u2019un BSA Air implique que les associ\u00e9s de la soci\u00e9t\u00e9 approuve collectivement l\u2019\u00e9mission et l\u2019attribution de ce BSA Air au nouvel investisseur, avant que ce dernier signe un contrat d\u2019investissement rapide et son bulletin de souscription.<\/span><b>Quels sont les termes cl\u00e9s d\u2019un BSA Air ?<\/b><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Pour mettre en place un BSA Air, il convient dans un premier temps de d\u00e9finir avec vos investisseurs les principaux termes de leur Accord d\u2019Investissement Rapide\u00a0<\/span><\/p>\n<ul>\n<li style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\"><b>un taux de d\u00e9cote<\/b><span style=\"font-weight: 400;\"> sur la valorisation du prochain tour de financement afin de r\u00e9compenser votre investisseur qui prend des risques et investit \u00e0 un stade pr\u00e9coce de d\u00e9veloppement. Le BSA Air de votre investisseur sera ainsi converti en actions, sur la base d\u2019un prix par action tenant compte d\u2019une d\u00e9cote par rapport \u00e0 celui retenu dans le cadre du prochain tour de financement avec les futurs investisseurs ;<\/span><\/li>\n<li style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\"><b>des valorisations plafond et plancher<\/b><span style=\"font-weight: 400;\"> (le \u00ab Cap \u00bb et le \u00ab Floor \u00bb) pour encadrer et anticiper la conversion future des BSA Air en actions. Vous garantissez \u00e0 l\u2019investisseur que ses actions ne seront jamais souscrites \u00e0 une valorisation sup\u00e9rieure au Cap, et en contrepartie vous vous garantissez que cette souscription ne se fera jamais \u00e0 une valorisation de votre soci\u00e9t\u00e9 en dessous du Floor ;<\/span><\/li>\n<li style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\"><b>une date butoir <\/b><span style=\"font-weight: 400;\">pour pr\u00e9voir une conversion des BSA Air en actions \u00e0 cette date, si aucune lev\u00e9e de fonds ou autre \u00e9v\u00e9nement d\u00e9clencheur n\u2019est intervenu d\u2019ici l\u00e0.<\/span><\/li>\n<\/ul>\n<h2><b>Qu\u2019est-ce qu\u2019une obligation convertible (OC) ?\u00a0<\/b><\/h2>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Une obligation convertible est un titre \u00e9mis par la soci\u00e9t\u00e9 qui peut \u00eatre assimil\u00e9 \u00e0 un pr\u00eat, qui \u00e0 son terme (ou ant\u00e9rieurement au terme en fonction d\u2019\u00e9v\u00e8nements d\u00e9clencheurs), est rembours\u00e9 par la soci\u00e9t\u00e9 \u00e0 son titulaire soit en num\u00e9raire, soit par l\u2019attribution de nouvelles actions dans la soci\u00e9t\u00e9. On dit ainsi que les obligations convertibles sont des instruments de financement en \u201cquasi equity\u201d du fait de ce double mode de remboursement (num\u00e9raire ou capital). Le titulaire d\u2019obligations convertibles dispose d\u2019un droit de conversion lui permettant de devenir associ\u00e9 de la soci\u00e9t\u00e9 plus tard. Dans cette intervalle, un coupon correspondant aux int\u00e9r\u00eats (fixe ou variable) est vers\u00e9 par la soci\u00e9t\u00e9 au titulaire.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">A la diff\u00e9rence des obligations convertibles, les obligations dites \u201cs\u00e8ches\u201d (ou classiques) sont rembours\u00e9es uniquement en num\u00e9raire (et non \u00e9ventuellement par une conversion en actions).\u00a0<\/span><\/p>\n<h2><b>Comment organiser juridiquement sa lev\u00e9e de fonds en OC ?\u00a0<\/b><\/h2>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Les soci\u00e9t\u00e9s par actions (SA, SAS, SCA, SARL) peuvent mettre en place ce m\u00e9canisme d\u2019obligations convertibles.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Mettre en place une lev\u00e9e de fonds sous la forme d\u2019obligations convertibles implique que les associ\u00e9s de la soci\u00e9t\u00e9 approuve collectivement l\u2019\u00e9mission et l\u2019attribution de ces obligations convertibles \u00e0 un nouvel investisseur, avant que ce dernier signe un contrat d\u2019\u00e9mission d\u2019OC et son bulletin de souscription.<\/span><\/p>\n<h2><b>Quels sont les termes cl\u00e9s d\u2019un contrat d\u2019OC ?<\/b><\/h2>\n<ul>\n<li style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\"><b>Principal et int\u00e9r\u00eats<\/b><span style=\"font-weight: 400;\"> : l&#8217;obligation convertible est usuellement calcul\u00e9e avec des int\u00e9r\u00eats simples, et plus rarement avec des int\u00e9r\u00eats compos\u00e9s. Le montant du principal est d\u00fb \u00e0 la date d\u2019\u00e9ch\u00e9ance, tandis que les int\u00e9r\u00eats courent et sont payables sur une base mensuelle, trimestrielle ou annuelle. Parfois, les int\u00e9r\u00eats sont payables \u00e0 la date d\u2019\u00e9ch\u00e9ance en m\u00eame temps que le montant du principal.<\/span><\/li>\n<li style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\"><b>La date d\u2019\u00e9ch\u00e9ance <\/b><span style=\"font-weight: 400;\">: il s\u2019agit de la date \u00e0 laquelle (sous r\u00e9serve de tout d\u00e9lai de paiement anticip\u00e9) toute OC non encore rembours\u00e9e ou convertie devra \u00eatre rembours\u00e9e ou convertie en totalit\u00e9, en principal et int\u00e9r\u00eats.<\/span><\/li>\n<li style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\"><b>La parit\u00e9<\/b><span style=\"font-weight: 400;\"> : il s\u2019agit du ratio de conversion entre l\u2019obligation et le nombre d\u2019actions de la soci\u00e9t\u00e9 obtenues en cas de conversion. Souvent, les soci\u00e9t\u00e9s \u00e9mettrices appliquent la r\u00e8gle de la parit\u00e9 d\u2019une pour une, \u00e0 savoir une obligation convertible \u00e9changeable contre une action de la soci\u00e9t\u00e9 \u00e9mettrice.<\/span><\/li>\n<li style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\"><b>Cas de conversion <\/b><span style=\"font-weight: 400;\">: l&#8217;obligation convertible peut \u00eatre convertie en actions lorsque plusieurs cas surviennent (\u00e0 la date d\u2019\u00e9ch\u00e9ance, en cas de survenance d\u2019un \u00e9v\u00e9nement tel qu\u2019un tour de table important, un d\u00e9faut de paiement ou un changement de contr\u00f4le de la soci\u00e9t\u00e9). Si l\u2019obligataire demande \u00e0 convertir la totalit\u00e9 de ses obligations, il ne pourra pas demander le remboursement en num\u00e9raire de ses OC aupr\u00e8s de la soci\u00e9t\u00e9.<\/span><\/li>\n<li style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\"><b>Remboursement par anticipation<\/b><span style=\"font-weight: 400;\"> : il est possible de pr\u00e9voir une clause de remboursement anticip\u00e9 par la soci\u00e9t\u00e9.<\/span><\/li>\n<li style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\"><b>Prime de non conversion<\/b><span style=\"font-weight: 400;\"> : en l\u2019absence de conversion, chaque OC pourra b\u00e9n\u00e9ficier d\u2019une prime de non-conversion \u00e0 la date d\u2019\u00e9ch\u00e9ance.<\/span><\/li>\n<\/ul>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Vous l\u2019avez compris, un investisseur qui souscrit \u00e0 un BSA Air ou \u00e0 des OC n\u2019est pas encore associ\u00e9 de la soci\u00e9t\u00e9, et il le deviendra uniquement de mani\u00e8re diff\u00e9r\u00e9e en fonction d\u2019\u00e9v\u00e8nements d\u00e9clencheurs futurs ou \u00e0 une date fix\u00e9e par avance.\u00a0<\/span><\/p>\n<h2><b>BSA Air, OC : quel est l\u2019instrument le plus adapt\u00e9 pour ma lev\u00e9e de fonds ?\u00a0<\/b><\/h2>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Chez SeedLegals, on remarque que l\u2019investissement en BSA Air est particuli\u00e8rement appr\u00e9ci\u00e9 des startups en phase early stage pour plusieurs raisons :<\/span><\/p>\n<ul>\n<li><span style=\"font-weight: 400;\">Absence de remboursement et d\u00e9cote :<\/span><\/li>\n<\/ul>\n<p>Contrairement \u00e0 des OC, un investisseur BSA Air ne dispose pas de la facult\u00e9 d\u2019\u00eatre rembours\u00e9 en num\u00e9raire de son investissement mais en contrepartie, cet investisseur b\u00e9n\u00e9ficie de conditions avantageuses gr\u00e2ce au taux de d\u00e9cote. Les startups pr\u00e9f\u00e8rent en g\u00e9n\u00e9ral lever des fonds via le BSA Air (plut\u00f4t qu\u2019en OC) car elles n\u2019ont souvent pas la tr\u00e9sorerie n\u00e9cessaire pour rembourser en cash \u00e0 une certaine date de maturit\u00e9, compte tenu de leur stade de d\u00e9veloppement.<\/p>\n<ul>\n<li><span style=\"font-weight: 400;\">Simplicit\u00e9 et rapidit\u00e9 :<\/span><\/li>\n<\/ul>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">M\u00eame si l\u2019\u00e9mission d\u2019un BSA Air implique th\u00e9oriquement la remise d\u2019un rapport par un commissaire aux comptes, le processus de lev\u00e9e de fonds en BSA Air est plus rapide par rapport \u00e0 des OC qui n\u00e9cessite de faire intervenir un commissaire charg\u00e9 de la v\u00e9rification de l\u2019actif et du passif des comptes de la soci\u00e9t\u00e9 (pour toute soci\u00e9t\u00e9 qui n\u2019aurait pas \u00e9tabli deux bilans r\u00e9guli\u00e8rement approuv\u00e9s par les actionnaires).\u00a0<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Par ailleurs, il y a moins de termes et conditions \u00e0 n\u00e9gocier dans un BSA Air par rapport \u00e0 ceux d\u2019une obligation convertible ce qui permet d\u2019avancer rapidement dans les discussions pour finaliser la lev\u00e9e.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">En revanche, on observe sur le march\u00e9 venture que les OC sont utilis\u00e9es par des entreprises plus matures qui cherchent notamment \u00e0 faire des \u201cbridges\u201d et obtenir rapidement une ligne de tr\u00e9sorerie entre deux lev\u00e9es de fonds.<\/span><\/p>\n<h2><b>Mettre en place un BSA Air sur SeedLegals<\/b><\/h2>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Vous pouvez param\u00e9trer votre op\u00e9ration BSA Air directement depuis votre compte SeedLegals avant de transmettre la documentation \u00e0 vos investisseurs int\u00e9ress\u00e9s pour investir dans votre projet.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Et en cas de prochain tour de table via une augmentation de capital, vous pouvez organiser la conversion de vos BSA Air en actions directement depuis la plateforme !<\/span><\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n"},{"acf_fc_layout":"cta","cta":{"type":"light","subheading":"","heading":"Besoin d'aide pour d\u00e9finir votre strat\u00e9gie de financement ?","content":"Nos experts en lev\u00e9e de fonds sont \u00e0 votre disposition pour r\u00e9pondre \u00e0 toutes vos questions.","bullet_points":false,"form":{"type":"none","hubspot_form":{"layout":"newsletter","hide_founderinvestor_toggle":false,"default_community":"founder","custom_form_id":"","gdpr_disclaimer":"By subscribing, you agree to receive information from SeedLegals. 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