Mais quelle est la diff\u00e9rence entre les actions<\/strong> et les options<\/strong> ou bons comme les BSPCE ? Et surtout, dans quelles situations les mettre en place pour optimiser votre strat\u00e9gie d\u2019actionnariat salari\u00e9 ?<\/p>\n \ud83d\udc49 D\u00e9couvrez notre guide complet<\/strong> pour comprendre ces outils et faire les meilleurs choix pour votre startup.<\/p>\n Une action est un titre de la soci\u00e9t\u00e9. Si vous poss\u00e9dez des actions, vous \u00eates <\/span>actionnaire <\/b>de la soci\u00e9t\u00e9. Une option, en revanche, repr\u00e9sente <\/span>un droit d\u2019acqu\u00e9rir une action.\u00a0<\/b><\/p>\n La diff\u00e9rence fondamentale entre une action et une option r\u00e9side donc dans la temporalit\u00e9 et la m\u00e9canique. <\/b> D\u2019un c\u00f4t\u00e9, <\/span>acheter une action<\/b> de la soci\u00e9t\u00e9 revient \u00e0 en acqu\u00e9rir une partie de la propri\u00e9t\u00e9, \u00e0 b\u00e9n\u00e9ficier de droits propres aux actionnaires (vote, information, dividendes…), mais aussi \u00e0 payer <\/span>imm\u00e9diatement <\/b>cette action. De l\u2019autre, obtenir une option, c\u2019est se voir b\u00e9n\u00e9ficier du <\/span>droit d\u2019acheter cette action<\/b>, \u00e0 un prix fix\u00e9 lors de l\u2019attribution et qui ne bougera pas, ce qui permettra <\/span>dans le futur<\/b> et <\/span>sous r\u00e9serve de certaines conditions<\/b>, de devenir actionnaire de la soci\u00e9t\u00e9 ou non si vous n\u2019exercez pas ce droit. <\/span><\/p>\n Simple, n\u2019est-ce pas ? Pour mieux comprendre encore la diff\u00e9rence entre actions et options, nous allons aborder 3 aspects tout aussi important :\u00a0<\/span><\/b><\/p>\n Alors que les actions donnent \u00e0 l\u2019actionnaire une propri\u00e9t\u00e9 imm\u00e9diate dans l\u2019entreprise, les options, elles, permettent \u00e0 leur b\u00e9n\u00e9ficiaire de devenir actionnaire ult\u00e9rieurement, une fois que les options ont \u00e9t\u00e9 converties en actions. On appelle cela \u00ab\u00a0<\/span>l\u2019exercice<\/span><\/i>\u00a0\u00bb des options.<\/span><\/b><\/p>\n \u21d2 Une fois que les actions sont \u00e9mises et souscrites (achet\u00e9es voire attribu\u00e9es pour des <\/span>attribution gratuite d\u2019actions<\/span><\/a>), <\/span>le b\u00e9n\u00e9ficiaire devient imm\u00e9diatement actionnaire et donc propri\u00e9taire d\u2019une partie la soci\u00e9t\u00e9<\/b>, y compris de tous les droits attach\u00e9s en cette qualit\u00e9, tels que le droit aux dividendes en cas de b\u00e9n\u00e9fices r\u00e9alis\u00e9s et distribu\u00e9s par la soci\u00e9t\u00e9, le droit d\u2019informations sur l\u2019activit\u00e9 de celle-ci et celui de participer aux assembl\u00e9es g\u00e9n\u00e9rales ainsi que d\u2019y voter etc.<\/span><\/p>\n Exemple :\u00a0<\/span><\/i><\/p>\n Jean se voit \u00e9mettre et attribuer 1 000 actions ordinaires assorties d\u2019un vote par action et du droit aux dividendes. La soci\u00e9t\u00e9 a un capital social de 100 000 actions ordinaires au total. Dans ce cas, Jean d\u00e9tiendra 1 % de la soci\u00e9t\u00e9 (1 000\/100 000) et disposera \u00e9galement de 1 % des droits de vote dans la soci\u00e9t\u00e9, et enfin, il aura droit \u00e0 des dividendes au prorata de 1 %.<\/span><\/i><\/b><\/p>\n \u21d2 Contrairement aux actions, si une personne se voit attribuer des options, g\u00e9n\u00e9ralement (BSPCE pour les salari\u00e9s ou BSA pour des advisors), elle n\u2019obtient pas une partie de la propri\u00e9t\u00e9 de l\u2019entreprise, ni de droits d\u2019actionnaire, du moins pas tout de suite. <\/span><\/p>\n Le b\u00e9n\u00e9ficiaire de l\u2019option obtient le droit (mais pas l\u2019obligation) de <\/span>convertir ses options en actions<\/b> (ce que l\u2019on appelle l\u2019exercice) <\/span>\u00e0 une date ult\u00e9rieure et \u00e0 un prix d\u00e9termin\u00e9 \u00e0 l\u2019avance <\/b>(appel\u00e9 le \u00ab\u00a0prix d\u2019exercice\u00a0\u00bb). La conversion des options est soumise \u00e0 de nombreuses conditions, qui peuvent finalement ne jamais se r\u00e9aliser. <\/span><\/p>\n Lorsque vous attribuez des options \u00e0 vos salari\u00e9s, l\u2019un des avantages majeurs est que vous pouvez contr\u00f4ler les conditions d\u2019exercices des options, et donc du contexte dans lequel les titulaires d\u2019options vont pouvoir devenir actionnaires. Vous trouverez ici un <\/span>Guide complet sur les BSPCE<\/span><\/a>, pour vous aider \u00e0 mieux en comprendre les principales caract\u00e9ristiques.\u00a0<\/span><\/p>\n Exemple :\u00a0<\/span><\/i><\/p>\n Alice se voit attribuer 1 000 options \u00e0 un prix d\u2019exercice de 10\u20ac chacune. Premier point, est-ce que cela repr\u00e9sente 1% du capital de la soci\u00e9t\u00e9 de 100 000 actions ? Attention pi\u00e8ge. Si le capital social est de 100 000 actions. Alice a le droit d\u2019exercer 1 000 options qui donneront 1 000 nouvelles actions. C\u2019est donc un capital social de 100 000 actions + 1 000 options qui nous donnent 101 000 actions. On distingue ici :\u00a0<\/span><\/i><\/p>\n Second point, 3 ans apr\u00e8s l\u2019attribution des options, elle acquiert le droit, d\u2019exercer ses options et de les convertir en 1 000 actions ordinaires assorties d\u2019une voix par action et du droit aux dividendes. Alice a donc le droit de les exercer ou non. Si elle d\u00e9cide de convertir en actions toutes ses options, elle deviendra actionnaire moyennant le paiement de la somme de 10 000\u20ac (10 x 1 000) \u00e0 la soci\u00e9t\u00e9.<\/span><\/i><\/p>\n Une autre diff\u00e9rence essentielle entre action et options est la fixation du prix. Cela d\u00e9coule logiquement de la temporalit\u00e9 vue ci-dessus et a un impact consid\u00e9rable tant sur le b\u00e9n\u00e9ficiaire que sur l\u2019entreprise. Croyez-en notre exp\u00e9rience, elle n\u2019est pas toujours prise en consid\u00e9ration. <\/span><\/b><\/p>\n Une action est achet\u00e9e (on dit alors \u00ab\u00a0souscrite\u00a0\u00bb car cela est mat\u00e9rialis\u00e9 par la signature d\u2019un bulletin de souscription) sur la base d\u2019un prix d\u00e9termin\u00e9 au moment de l\u2019achat. Il faut donc d\u00e9terminer la valeur \u00e0 cet instant T et payer le prix. Certes, il est possible de pr\u00e9voir une vente diff\u00e9r\u00e9e (promesse de cession) mais le prix sera l\u00e0 aussi fix\u00e9 au moment de l\u2019achat de l\u2019action selon la valeur de la soci\u00e9t\u00e9 \u00e0 cet instant T suivi de son paiement.. <\/span><\/p>\n A noter en effet que, dans une lev\u00e9e de fonds, le prix de l\u2019action est calcul\u00e9 selon la formule suivante : Valorisation pre-money de la soci\u00e9t\u00e9 divis\u00e9e par le nombre total d\u2019actions et d\u2019options qui composent le capital (fully-diluted). <\/span><\/p>\n Juridiquement, ce prix par action se d\u00e9compose de la valeur nominale de l\u2019action et de la prime d\u2019\u00e9mission. Une action souscrite \u00e0 une valeur de 100\u20ac pourrait alors se d\u00e9composer par une valeur nominale de 0.1\u20ac et une prime d\u2019\u00e9mission de 99.90\u20ac. Pour en savoir plus sur ce point, <\/span>c\u2019est par ici<\/span><\/a>.<\/span><\/p>\n Exemple :\u00a0<\/span><\/i><\/p>\n Felix se voit proposer la possibilit\u00e9 d\u2019acheter 1 000 actions de la soci\u00e9t\u00e9 \u00e0 un associ\u00e9 existant ou via une augmentation de capital. En effet, la soci\u00e9t\u00e9 l\u00e8ve des fonds pour un total de 1M\u20ac \u00e0 une valorisation de 3M\u20ac. Le prix par action qui en d\u00e9coule est de 300\u20ac. Felix d\u00e9cide d\u2019acheter des actions nouvelles via l\u2019augmentation de capital, il devra donc payer lors de la souscription des 1 000 actions ordinaires la somme de 300\u20ac par action (0,01\u20ac de valeur nominale et 299,99\u20ac de prime d\u2019\u00e9mission) pour un total de 300 000\u20ac..\u00a0<\/span><\/i><\/b><\/p>\n Dans le cas des options, le prix d\u2019exercice sera, quant \u00e0 lui, fix\u00e9 au moment de l\u2019attribution \u00e0 son b\u00e9n\u00e9ficiaire et le paiement aura lieu lors de l\u2019exercice de l\u2019option par ce b\u00e9n\u00e9ficiaire. <\/span> Exemple :\u00a0<\/span><\/i><\/p>\n Apr\u00e8s une lev\u00e9e de fonds, Arthur se voit attribuer 1 000 options \u00ab\u00a0BSPCE\u00a0\u00bb avec un \u00ab\u00a0prix d\u2019exercice\u00a0\u00bb de 20 \u20ac par option. Au bout de trois ans, lorsqu\u2019Arthur voudra exercer ses options et les convertir en actions, il devra verser \u00e0 la soci\u00e9t\u00e9 un total de 20 000 \u20ac (1 000 * 20 \u20ac). <\/span><\/i> Cela n\u2019a donc rien d\u2019anodin ! Surtout lorsqu\u2019il s\u2019agit d\u2019int\u00e9resser un salari\u00e9 avec un profil cl\u00e9 alors que vous venez de lever des fonds avec une belle valorisation. Dans un cas, il devra payer une somme importante tout de suite en r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 cette valorisation. Dans l\u2019autre, il aura la possibilit\u00e9 d\u2019acheter une action plus tard et ce, au prix d\u2019exercice fix\u00e9 en r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 cette valorisation. Vous voyez l\u2019id\u00e9e ?<\/span><\/p>\n Les options s\u2019attribuent \u00e0 un moment T, s\u2019acqui\u00e8rent dans le temps (on appelle cela le \u00ab\u00a0vesting\u00a0\u00bb) et se souscrivent \u00e0 moment futur. Les actions, elles, sont attribu\u00e9es et souscrites imm\u00e9diatement. <\/span><\/p>\n Si la r\u00e9tention, la fid\u00e9lisation et l\u2019engagement des b\u00e9n\u00e9ficiaires s\u2019obtient logiquement grace \u00e0 cette acquisition dans le temps (le<\/em> <\/span>vesting)<\/span><\/i>, comment s\u2019assurer que les salari\u00e9s qui se sont vus attribuer des actions (ou qui ont tout simplement converti leurs options) ne quittent pas l\u2019entreprise soudainement juste apr\u00e8s leur souscription ?\u00a0<\/span><\/b><\/p>\n Le vesting, c\u2019est l’acquisition progressive par laquelle le d\u00e9tenteur de l’option se voit attribuer des options dans le temps, g\u00e9n\u00e9ralement sur une p\u00e9riode de 3 \u00e0 4 ans.\u00a0<\/span><\/p>\n Il est \u00e9galement possible de pr\u00e9voir un vesting en fonction de l\u2019accomplissement d\u2019objectifs.\u00a0<\/span><\/p>\n L\u2019avantage d\u2019un calendrier de vesting r\u00e9side dans la r\u00e9tention du b\u00e9n\u00e9ficiaire de l\u2019options : plus le salari\u00e9 reste au sein de l\u2019entreprise, le plus d\u2019options sont vest\u00e9es et potentiellement convertibles.<\/span><\/p>\n Exemple :\u00a0<\/span><\/em><\/p>\n Louise se voit attribuer 1 000 options acquises sur une p\u00e9riode de 4 ans. Apr\u00e8s un an, Louise quitte l’entreprise, avec seulement 250 options acquises.. Selon les modalit\u00e9s du plans d\u2019options que l\u2019entreprise a mis en place, Louise sera en mesure de convertir ces 250 options en actions. C\u2019est le plan d\u2019options qui va d\u00e9terminer si les options sont convertibles dans les cas de d\u00e9part de l\u2019entreprise, mais \u00e9galement quelle proportion des options vest\u00e9es peuvent \u00eatre converties (point notable si la conversion de l\u2019int\u00e9gralit\u00e9 des options repr\u00e9sente une grande somme, comme nous vous l\u2019expliquions plus haut).\u00a0<\/span><\/p>\n Le vesting en fonction de la r\u00e9alisation d\u2019objectifs est g\u00e9n\u00e9ralement plus appropri\u00e9 pour des options, souvent sous forme de BSA, attribu\u00e9es \u00e0 des consultants externes qui sont g\u00e9n\u00e9ralement aupr\u00e8s de la soci\u00e9t\u00e9 sur une p\u00e9riode plus courte, avec des livrables plus p\u00e9riodiques.\u00a0<\/span><\/b><\/p>\n Dans le cas d\u2019une attribution d\u2019actions, on peut parler de <\/span>reverse-vesting<\/span><\/i>. Si l\u2019actionnaire quitte l\u2019entreprise avant la fin d\u2019une p\u00e9riode d\u2019acquisition, il sera contraint de revendre les actions non acquises \u00e0 l\u2019entreprise – g\u00e9n\u00e9ralement \u00e0 une valeur nominale.<\/span><\/p>\n Souvent, les fondateurs de startups suivent un calendrier de reverse-vesting pour leurs actions \u00e9mises. Cela permet d\u2019\u00e9viter qu\u2019un actionnaire majeur quitte soudainement l\u2019entreprise et emporte avec lui une part importante du capital. <\/span><\/p>\n Exemple :\u00a0<\/span><\/em><\/p>\n Claude se voit \u00e9mettre et attribuer 1 000 actions ordinaires avec un reverse vesting sur une p\u00e9riode de quatre ans. Apr\u00e8s un an, Claude quitte la soci\u00e9t\u00e9, apr\u00e8s avoir ‘acquis’ 250 de ses actions. Comme une condition de reverse-vesting \u00e9tait en place, la soci\u00e9t\u00e9 a le droit de racheter les 750 actions non acquises.<\/span><\/p>\n Le choix du m\u00e9canisme d\u2019int\u00e9ressement au capital des salari\u00e9s peut \u00eatre un exercice complexe car chaque situation est diff\u00e9rente. Cet article vous apporte un premier \u00e9clairage et SeedLegals simplifie la mise en place de votre plan d\u2019options, de plus nous somme disponible pour r\u00e9pondre \u00e0 toutes vos questions, discutons-en<\/a>.<\/p>\n"},{"acf_fc_layout":"cta","cta":{"type":"default","subheading":"","heading":"Vous cherchez \u00e0 mettre en place un plan de BSPCE ?","content":"Nos experts en partage de capital sont \u00e0 votre disposition pour r\u00e9pondre \u00e0 toutes vos questions.","bullet_points":false,"form":{"type":"none","hubspot_form":{"layout":"newsletter","hide_founderinvestor_toggle":false,"default_community":"founder","custom_form_id":"","gdpr_disclaimer":"By subscribing, you agree to receive information from SeedLegals. You can unsubscribe anytime. 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Comment les actions et les options affectent-elles diff\u00e9remment la propri\u00e9t\u00e9 de l\u2019entreprise ?<\/b><\/h2>\n
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La fixation du prix d\u2019une action ou d\u2019une option<\/b><\/h2>\n
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\n<\/span>Mais comment fixer le prix d\u2019exercice ? Il sera g\u00e9n\u00e9ralement fix\u00e9 en r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 la valorisation de la soci\u00e9t\u00e9 au moment de l\u2019attribution des options. En pratique, les startups prennent la plupart du temps le prix issu de la derni\u00e8re lev\u00e9e de fonds (si celle-ci ne date pas trop non plus). Dans le cas o\u00f9 la soci\u00e9t\u00e9 n\u2019a pas encore lev\u00e9 de fonds ou ne souhaite pas le faire, le \u00ab\u00a0prix d\u2019exercice\u00a0\u00bb doit \u00eatre fix\u00e9 sur la base de la juste valeur ou, dans certains cas, \u00e0 la valeur nominale de l\u2019action. <\/span><\/p>\n
\n<\/span><\/i><\/p>\nComment les options et les actions s\u2019utilisent-elles dans un objectif de r\u00e9tention des b\u00e9n\u00e9ficiaires ? <\/b><\/h2>\n
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Rencontrez nos experts<\/a> et d\u00e9couvrez-en davantage sur notre politique \u00e9ditoriale<\/a>."},"v2":{"hero":{"image_background_color":"#E7F1FF","image_fit":"img--contain"},"adverts":[{"type":"selector","selected_advert":{"ID":421347,"post_author":"179","post_date":"2025-06-04 13:04:35","post_date_gmt":"2025-06-04 12:04:35","post_content":"","post_title":"FR - TTAE BSPCE","post_excerpt":"","post_status":"publish","comment_status":"closed","ping_status":"closed","post_password":"","post_name":"fr-ttae-bspce","to_ping":"","pinged":"","post_modified":"2025-06-04 13:04:35","post_modified_gmt":"2025-06-04 12:04:35","post_content_filtered":"","post_parent":0,"guid":"https:\/\/seedlegals.com\/?post_type=blog_advert&p=421347","menu_order":0,"post_type":"blog_advert","post_mime_type":"","comment_count":"0","filter":"raw"},"custom_advert":{"advert_tracking_id":"","layout":"default","image":{"image":false,"link":""},"text":{"heading":"","content":"","button":null,"background_color":"#EEF4FF","text_color":"#000646"},"form":{"form":{"type":"none","hubspot_form":{"layout":"newsletter","hide_founderinvestor_toggle":false,"default_community":"founder","custom_form_id":"","gdpr_disclaimer":"By subscribing, you agree to receive information from SeedLegals. You can unsubscribe anytime. View our privacy policy<\/a>"},"custom":{"embed":""},"gtm_form_type":false,"gtm_form_location":false}},"cta_and_testimonials":{"heading":"","button":null,"bullet_points":false,"testimonials":false}}}],"related_sidebar_posts":false}},"yoast_head":"\n